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【不動産購入】価格の歪みを利用したアービトラージ戦略

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【不動産購入】価格の歪みを利用したアービトラージ戦略

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このコンテンツでは、不動産には複数の観点から価格が付けられることに着目した、サヤ取り(アービトラージ)の手法を紹介します。


サヤ取り(アービトラージ)は、同じものに対して2つ以上の価格があるものの価格の歪みを利用して、価格の差から利益を取る手法です。

サヤは鞘と書くことが多いですが、語源は差也とも言われます。


不動産や株、先物、仮想通貨など、価格が存在するあらゆるものにはサヤがあり、広義にはメーカー→卸売→小売り→消費者という価格差もサヤの一種であり、あらゆるビジネスはサヤ取りという考え方もあります。

サヤ取りをする人(アービトラージャー)が増えると価格の歪みがなくなっていきます。


さて、本コンテンツでは不動産のサヤ取りに話を戻しましょう。


不動産に複数の値付けがあるのは市場の歪みであり、市場の歪みは「安い値付け方法で買う」→「高い値付け方法で売る」ことに利用することができます。

本コンテンツを読む前に、以下の2つのコンテンツをお読みください。
コンテンツ「【不動産購入】不動産の価格評価法を学ぶ 」
コンテンツ「【不動産購入】将来への減価と利回りはトレードオフの関係である」

まずは2つのコンテンツの復習です。


【目次】


・不動産には3つの値付け方がある
・物件価格の減価と利回りはトレードオフの関係である
・市場の歪みを利用したサヤ取り(アービトラージ)
・収益還元法で買って → 積算法または取引事例比較法で売る
・積算法で買って → 収益還元法で売る



不動産には3つの値付け方法がある

不動産には、「収益還元法」「積算法」「取引事例比較法」による3つの価格が存在します。

収益還元法:
不動産が将来的に生み出す収益に基づいて価格を算出する方法です。賃料収入や経費を考慮し、利回りをもとに資産価値を評価します。

積算法:
土地の価格や建物の再建築費用を基に、不動産の価格を評価する方法です。

取引事例比較法:
近隣の類似物件の売買事例を参考にして価格を算出する方法です。

詳細はこちらのコンテンツで解説しました。
コンテンツ「【不動産購入】不動産の価格評価法を学ぶ 」

ここでは、物件種別による一般的な値付け法を再掲します。

1棟マンション・アパート・ビル→ 収益還元法・積算法・取引事例比較法
単身者用区分マンション(投資用) → 収益還元法・取引事例比較法
分譲ファミリー区分マンション(空室・実需用) → 取引事例比較法
分譲ファミリー区分マンション(賃貸中)→ 収益還元法・取引事例比較法

戸建(空室・実需用)→ 積算法・取引事例比較法
戸建(賃貸中)→ 収益還元法・積算法・取引事例比較法
区分事務所/店舗 → 収益還元法・取引事例比較法
シェアハウス → 収益還元法・積算法・取引事例比較法



物件価格の減価と利回りはトレードオフの関係である

積算価格=土地価格+建物価格のうち、建物価格は0に向かって減価していきます。

建物がボロボロになって貸せなくなったときに残るのは、土地の価格です。

コンテンツ「【不動産購入】将来への減価と利回りはトレードオフの関係である」では、土地の価格算定に関する注意点や、物件価格の減価と利回りのバランス感覚が大切であることを解説しました。

【不動産購入】将来への減価と利回りはトレードオフの関係である


市場の歪みを利用したサヤ取り(アービトラージ)


市場の歪みを利用したサヤ取り(アービトラージ)の例として、

・収益還元法で買って → 積算法または取引事例比較法で売る

・積算法で買って → 収益還元で売る

の2つが挙げられます。

一つずつ見ていきましょう。


収益還元法で買って → 積算法または取引事例比較法で売る

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